重工和船舶合并 船舶航母誕生

在7月1日，船舶重工股份有限公司（北船，簡(jiǎn)稱“中船重工”）及船舶工業(yè)集團(tuán)有限公司（南船，簡(jiǎn)稱“中船集團(tuán)”）旗下8家上市公司發(fā)布《關(guān)于控股股東籌劃戰(zhàn)略性重組》公告稱，上市公司接到控股股東通知，中船集團(tuán)正與中船重工籌劃戰(zhàn)略性重組，有關(guān)方案尚未確定，方案亦需獲得相關(guān)主管部門批準(zhǔn)。

這意味著南北船合并之事，正式得到了官宣，且南北船戰(zhàn)略性重組有了實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。或許，在不久時(shí)間里，資本市場(chǎng)將迎來(lái)“中國(guó)神船”，二級(jí)市場(chǎng)也將掀起新一輪軍工投資熱潮。

南北船合并，意味著什么？

早在2014年南北車成功合并為中車（601766-CN，01766-HK）后，市場(chǎng)就曾傳出南北船將緊隨其后，進(jìn)行大規(guī)模的資產(chǎn)整合。但受2015年股市持續(xù)走低的影響，南北船合并之事隨著市場(chǎng)情緒低迷而逐漸被淡忘。

自2018年以來(lái)，國(guó)資委將南北船合并之事重新拉會(huì)到公眾視野，并多次強(qiáng)調(diào)要積極穩(wěn)妥推進(jìn)船舶等領(lǐng)域企業(yè)戰(zhàn)略性重組，持續(xù)推動(dòng)海工裝備等領(lǐng)域?qū)I(yè)化整合。

2019年1月，中船重工旗下控股企業(yè)中國(guó)動(dòng)力（600482-CN）率先打響資產(chǎn)整合第一槍，其通過(guò)發(fā)行普通股和可轉(zhuǎn)換公司債券及/或支付現(xiàn)金的方式，購(gòu)買了廣瀚動(dòng)力等8家標(biāo)的公司少數(shù)股權(quán)，推進(jìn)中船重工內(nèi)動(dòng)力資產(chǎn)整合并優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

2019年3月，中船集團(tuán)也作出了回應(yīng)，通過(guò)旗下控股企業(yè)中船科技（600072-CN）擬收購(gòu)海鷹集團(tuán)100%股權(quán)，注入中船集團(tuán)水聲設(shè)備及海洋電子資產(chǎn)，變身中船集團(tuán)海洋科技資產(chǎn)上市平臺(tái)。

隨后，中船集團(tuán)旗下另外兩家控股公司中國(guó)船舶（600150-CN）及中船防務(wù)（600685-CN，00317-HK），也發(fā)布公告稱，對(duì)正在推進(jìn)中的重大資產(chǎn)重組方案進(jìn)行調(diào)整，調(diào)整后中國(guó)船舶成為中船集團(tuán)船舶總裝類資產(chǎn)上市平臺(tái)，中船防務(wù)則成為中船集團(tuán)船舶動(dòng)力類資產(chǎn)上市平臺(tái)。

至此，“南船”的中船集團(tuán)資產(chǎn)整合方向逐漸清晰，形成與“北船”中船重工類似的資產(chǎn)整合框架。隨著本次南北船旗下8家控股公司集體發(fā)布戰(zhàn)略性重組公告，意味著我國(guó)船舶行業(yè)戰(zhàn)略性重組大幕的正式拉開(kāi)，新一輪的國(guó)企資產(chǎn)重組整合正式開(kāi)始。

南北船合并，將帶來(lái)怎樣的變化？

從我國(guó)船舶行業(yè)發(fā)展前景來(lái)看，若能南北船成功合并,將有利我國(guó)船舶行業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整，淘汰低端落后及過(guò)剩產(chǎn)能。與此同時(shí)，進(jìn)一步優(yōu)化國(guó)有資本布局，減少無(wú)效競(jìng)爭(zhēng)，提升我國(guó)船舶業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

例如，此前南北車合并及美國(guó)軍艦制造合并等案例上看，資源重組合并可提升行業(yè)集中度，有效提升行業(yè)協(xié)同效用，避免部分資源出現(xiàn)不必要的競(jìng)爭(zhēng)，降低成本等。對(duì)此，南北船合并對(duì)我國(guó)船舶行業(yè)發(fā)展起到舉足輕重的作用。

隨著兩船合并，對(duì)民營(yíng)造船廠也是比較大的沖擊，對(duì)整個(gè)中國(guó)造船業(yè)在低谷時(shí)候帶來(lái)一線曙光，給船級(jí)社行業(yè)也是一個(gè)好的起點(diǎn)。